中原时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 见习记者 蒋力 北京报谈体育游戏app平台

在2023年营收初度恣虐百亿大关后，国内医学影像开发龙头企业上海联影医疗科技股份有限公司（下称“联影医疗”）事迹一忽儿“大变脸”。

联影医疗日前发布的2024年第三季度财报露馅，公司三季度营收16.21亿元，同比下跌25%；归母净利润-2.79亿元，同比下滑320.57%；扣非净利润-3.34亿，同比下滑899.46%。

值得贯注的是，这是联影医疗自2022年8月上市后，初度出现单季度净亏欠，同期也创下了上市以来单季营收的新低。

对于净利润的暴跌，联影医疗暗意，受市集环境影响，敷陈期业务发生量略有下跌，同期公司抓续加伟业务拓展独特是国际的参加，销售用度同比有所飞腾。

骨子上，不单是是联影医疗，悉数这个词医疗开刊行业正在资格一场“隆冬”。据中泰证券研报，板块增速下滑主要因开发更新计谋落地不足预期及医疗反腐致前三季度招投标同比显赫放缓，同期部分企业也加速清算渠谈库存带来短期事迹扰动。

某医学影像开发公司业务认真东谈主告诉《中原时报》记者，医疗开发更新计谋虽然概况刺激行业需求，带来一定的增量，然而能带来多大增量，哪些企业概况接住这波红利，仍然具有不确定性。

“行业整顿和开发更新计谋落地不足预期”等身分对事迹的影响是否会抓续？公司在计谋的红利下，会侧重下层医疗卫期许构照旧品级病院？为什么在现阶段如斯怜爱高端市集？本报记者致函采访联影医疗，限度发稿未收到回话。

“最差”季度报

连年来，联影医疗事迹稳步普及。2021年—2023年，公司诀别达成营收72.54亿元、92.38亿元、114.11亿元，同比增长25.91%、27.36%、23.52%；归母净利润诀别为14.17亿元、16.56亿元、19.74亿元，同比增长56.96%、16.86%、19.21%。

（联影医疗2019年—2023年买卖收入。起原：Wind）

而到了2024年，联影医疗事迹急转直下。公司本年前三季度达成营收69.54亿元，同比下跌6.43%；归母净利润6.71亿元，同比下跌36.94%。这是联影医疗近几年来，营收、净利润初度出现负增长，无疑是上市以来“最差”的一次季度报。

（联影医疗2021三季度-2024三季度归母净利润。起原：Wind）

11月6日召开的事迹发布会上，公司进一步把三季度事迹下滑的原因归结到“行业整顿步调”及“开发更新计谋”。一方面，行业整顿步调带来的法式要求在短期内减速了部分区域的招采过程，影响了项主意闲居鼓动；另一方面，本年上半年头始的开发更新计谋落地需要一定本领，对敷陈期内的市集招投标手脚带来了一定影响，市集需求暂时积压。

对于现时情况是否会改变公司对2024年全年的增长预期，联影医疗并未给出明确回话。公司财务认真东谈主兼首席财务官王建保暗意，“基于现时磋磨计谋的实施程度、大型医学影像开发及辐射休养开发对于场合的要求等身分，不扼杀部分需求将延续至来岁头或上半年落地，但举座进程正法式加速鼓动。”显着，公司对此已镌汰预期。

事迹压力下，或是为了接住开发更新计谋的红利，联影医疗并未放手加多押刊出售用度来促进销售。2021年三季度—2024年三季度，联影医疗销售用度诀别为7.53亿、8.73亿、12.53亿和13.85亿，销售用度率诀别为16.14%、14.90%、16.86%和19.92%。销售用度和销售用度率均创下连年来新高。

（联影医疗2021三季度-2024三季度销售用度、解决用度、研发用度。起原：Wind）

值得贯注的是，联影医疗2024年前三季度的算计打算手脚现款流量净额为-15.05亿元，客岁同期为-8.42亿元。公司称是由于收入及回款减少所致。限度2024年三季度末，公司应收账款为41.59亿元，同比增长28.85%。

（联影医疗2024年三季度末应收账款，起原：公司公告）

对于联影医疗事迹承压，经济学家宋清辉暗意：“公司现时应尽快找到事迹承压的中枢场地，实时换取算计打算策略，或者说只是依赖于销售用度只怕船到抱佛脚迟。公司虽然证明受行业整顿影响，但家喻户晓整顿似乎主要迫临于2023年，阐明公司本年在搪塞方面照旧存有不足，或对计谋方面影响判断不够。”

“换新”能否扶持症结？

行业整顿的影响下，医疗开发更新计谋的发布无疑给医疗器械行业注入了一剂“强心针”。

2024年3月，国务院印发《推动大范围开发更新和浪掷品以旧换新步履决策》（下称“《步履决策》”），要求到2027年，工业、农业、建筑、交通、老师、文旅、医疗等边界开发投资范围较2023年增长25%以上。

《步履决策》提到，加强优质高效医疗卫生做事体系修复，鼓动医疗卫期许构装备和信息化开发迭代升级，饱读吹具备条款的医疗机构加速医学影像、辐射休养、辛苦诊疗、手术机器东谈主等医疗装备更新改良。

然而，从三季报医疗开发企业的事迹阐发来看，“换新”计谋并未按时带来增长。

中泰证券研报露馅，2024年前三季度医疗开发板块收入下跌2.18%，扣非净利润同比下跌13.74%，其中第三季度收入下跌4.49%，扣非净利润下跌30.99%。

据国投证券统计，2024年上半年，医疗开刊行业招投标范围约550亿元，同比下跌35%摆布，其中医学影像招投标范围同比下跌45%摆布。而到了三季度，情况也并未改善。西南证券数据露馅，8月医疗开发总招投标金额约97亿元，同比下跌29%。

一方面，开发更新计谋从实施细目出台到各省份落地需要一定本领，另一方面，具体项主意落地旅途也较长，包括花样讲演及批复、发布开发采购意向、招标、签署公约等，变成了医疗开发需求开释延后。联影医疗方面亦坦言，由于该计谋范围深广、周期长、执行智力复杂且首年执行，计谋落地需要一定的本领。

跟着各地对于开发更新的计谋不竭落地，“积压”的医疗开发采购需求能否放量，扶持联影医疗等医疗开发企业国内市集的事迹症结？记者了解到，行业事迹承压下，多家券商征询机构依然看好转换驱动下的入口替代以及寰宇化发展。

据记者不雅察，近期各地医疗开发更新采购意向公告显然加多，河北、浙江、河南等多地医疗开发更新花样正在密集鼓动。中泰证券、国信证券等多家券商征询机构暗意，医疗器械行业的多重担面还是充分开释，改日边缘趋势有望抓续向好。

然而，计谋红利对具体企业的影响仍需要具体分析。上述医学影像开发公司认真东谈主以为，由于下层的医疗开发空匮、更新频率较低，此次开发更新的主要市集应该鄙人层医疗机构，这就意味着操作简单、性价比高的产物可能会脱颖而出。而对于联影医疗这么的行业龙头来说，尽管往常多年在中低端影像开发市集积蓄了丰富的辅导，但基于毛利率、市集竞争等身分的考量，它的贪念可能会在高端市集。

在联影医疗最新公布的投资者相干手脚纪录表中，“高端”二字出现了27次。对于国内高端市集的恣虐，联影医疗坦言，“国内高端市集依然濒临着浓烈的竞争，现在公司各产物线在中国的高端市集会，有些产物线稳居杰出地位，有些产物线呈现抓续的增长态势，在超高端市集也存在较大的恣虐空间。”

跟着“换新”计谋的不竭落地，联影医疗能否收拢计谋机遇，在第四季度迎来反弹？《中原时报》记者将抓续热心。

见习裁剪：姜雨晴 主编：陈岩鹏体育游戏app平台

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP